据《投资快报》记者不完全统计，6月至今，发生增持的A股公司近150家，产业资本增持的比例仍然出现了明显提升，发出买入成长的信号。6月29日，A股出现普涨，创业板综指大涨3.99%。
对此，记者还观察到，在6月30日，天风证券策略分析师徐彪明确认为，所谓产业资本增减持，就是上市公司重要股东买卖自己公司股票的行为。一旦我们发现了产业资本增持家数/减持家数这一比例出现明显提升，要么是一轮大行情启动的先兆，要么是市场企稳反弹的一个重要信号。超跌板块将是反弹先锋，从短线反弹的角度来看，创业板将迎来阶段性机会，超跌的创业板有望在未来的反弹过程中幅度较大。
下半年宏观展望
徐彪认为，下半年，宏观经济仍处于2017年4季度以来的短周期下行阶段，固定资产投资增速和社融增速趋势性下行。但从节奏上看，固定资产投资增速可能在3季度出现阶段性回升，全口径基建投资(含电力)有望迎来反弹，全年增速小幅回升至8%-10%。今年2季度以来，在产出复工和政策微调的帮助下，微观数据的修复比宏观更加明显。2-3季度，PPI和名义GDP增速将从前期的快速回落期进入平台期。进入4季度，在国内环保巡查冬季限产和外部需求可能进一步走弱的共振下，宏观经济可能再次进入下行通道。预计全年实际GDP增长6.5%-6.6%，名义GDP增长9.5%-9.8%。
“下半年，国内会抓住一切博弈缓和的窗口，在不发生系统性风险的前提下进一步推进结构性去杠杆，被贸易摩擦中断的资产重估已回归正常轨道。可预见的是，打破刚兑、出清僵尸企业、抛售资产、信用风险释放将在下半年更加常见。”徐彪说。
下半年，紧信用和适当宽货币仍将是货币政策的主基调，但是央行可对货币宽松的程度和节奏相机抉择，同时也将释放信号防止市场对信用违约过度恐慌。预计年内还会发生1-2次降准，第一个窗口期在6月下旬-7月上旬，主要缓解当前民营企业的融资困境，同时对应7月中旬MLF到期高峰和7月下旬财政缴款高峰；第二个窗口期在三季度末到四季度初，对应四季度近1.3万亿MLF到期以及潜在的经济下行压力。目前R001中枢在2.6%，美国联邦基金目标利率为1.75%-2%，如果美联储下半年加息2次，则目标利率将升高至2.25%-2.5%，已经接近国内基准利率。如果国内依然不跟随加息，可能对汇率带来较大贬值压力，据此预计下半年至少有1次公开市场利率加息。
据了解，上一次产业资本增减持指标发出买入成长的信号是在今年1月底，随后成长股出现了一次机遇，2、3月成长风格迎来一波不错的反弹。6月30日，天风证券认为，时隔一个季度，经历了4、5月的蛰伏后，产业资本增减持的数据再次发出成长“出奇”的信号。
回顾6月，如果将股权质押面临爆仓的公司发生的自救式增持进行了剔除：6月份发生增持的成长风格公司一共近150家，其中因为股权质押接近平仓线或者预警线而发生增持的30家左右，占比20%左右。如果将此剔除，徐彪认为，发现6月产业资本增持/减持的比例仍然出现了明显提升，发出买入成长的信号。
此外，从业绩趋势和指数涨跌情况来看，最终风格的强弱，还是由业绩趋势所决定。下半年沪深300的盈利增长将随着PPI下台阶进一步回落。但另一方面，创业板指的盈利情况就没有那么容易说得清楚，因此还有比较多的分歧。而当前，机构整理的“创业板外延并购数据库”显示，创业板指内生增速回升到23%、外延并购贡献10%、外延并购后遗症拖累5%，增速整体水平回升到接近30%，下半年相对沪深300回落而言业绩趋势更占优。因此，成长股最大的基本面在于业绩趋势的相对变化，如果下半年只看好一个指数，天风认为选择创业板指。不过，也有风险提示：创业板公司业绩超预期回落，流动性超预期收紧。
昨日，广东珀源基金投资管理公司董事长、私募国中岛岛主吴国平也指出，目前市场极度低迷，很惨淡，但也正是如此，就更要积极去面对未来，因为阴至极则阳。虽然不知道这低迷能持续多久，但至少从市场局部近似崩溃的状态来看，下半年市场好于上半年的概率很大，相信下半年会是一个构筑底部，孕育机会的逆转时刻。
103只个股获调高至“买入”级
在经历近日持续探底的行情后，6月最后一个交易日两市双双迎来强势反弹。其中沪指涨幅逾2%收复2800点，创业板指上涨逾4%突破1600点，前期超跌股迎来了反弹行情，截至上周五收盘沪指月内累计下跌8.01%。今年上半年上证指数下跌13.90%，下半年市场将会如何演绎？对此，分析人士普遍认为，A股经过近期的连续下跌后，当前市场上机会已大于风险，A股整体估值较为安全，尤其是中报业绩增长确定性高的标的估值水平普遍已回落至历史底部区域，具备较高的安全边际和中长线的布局价值。
根据数据统计发现，近30日内，有705只个股获得券商机构给予“买入”看好评级，其中，券商合计调高103只个股至“买入”投资评级。具体来看，东江环保、珀莱雅、京新药业、恒华科技、国投电力等5只个股获得2家机构调高至“买入”评级，另外，包括万华化学、华海药业、北新建材、百洋股份、苏宁易购、银轮股份、国祯环保、伊利股份等在内的98只个股也获得券商机构调高至“买入”评级，投资机会备受机构认可。
进一步看，上述被机构调高至“买入”评级的个股近期普遍随市场震荡回调，在这103只被机构调高至“买入”评级的个股中，仅有18只个股6月份股价实现逆市上涨，八成个股在此期间出现不同程度的下跌。具体来看，万华化学(24.64%)、合兴包装(15.28%)、嘉化能源(14.39%)、珀莱雅(12.74%)、当升科技(12.63%)、金陵饭店(10.3%)等个股期间累计涨幅均超过10%；而从下跌的角度来看，亚太药业、翰宇药业、凯美特气、金风科技、新开普、天创时尚等个股期间累计跌幅均超过20%。
良好的业绩表现成为券商机构对上述标的看好后市机会的重要原因。统计显示，上述103家公司中，今年一季度归属母公司净利润实现同比增长的公司达到88家，占比85.44%。其中，百洋股份、光线传媒、华新水泥、华菱钢铁、三维通信、天源迪科、凯美特气、华友钴业、赛腾股份、北新建材、益生股份等11家公司今年一季度归属母公司净利润均实现同比增长超200%，另外，今年一季报业绩实现同比翻番的公司还包括：千禾味业、徐工机械、聚光科技、华鲁恒升、兴发集团、天创时尚、首旅酒店、国祯环保、高伟达等9家，显示出较高的成长能力。
